ক্রেডিট সুইস কি স্বাধীন থাকতে পারে?

ক্রেডিট সুইসের নিজেকে নতুন করে উদ্ভাবনের লড়াইয়ে তীব্র বিপদের আরেকটি মুহূর্ত অবশ্যই অতিবাহিত হয়েছে: এর স্টক লাফিয়ে উঠল এবং বৃহস্পতিবারের প্রথম বাণিজ্যে এর ঋণের এক্সপোজারের উন্নতি হয়েছে, যদিও সকালের সাথে সাথে সেই লাভগুলি হ্রাস পেয়েছে। সমস্যা হল, এর পুরানো সমস্যাগুলি রয়ে গেছে এবং সেখানেই বিনিয়োগকারীরা মনোযোগী। কেউ কেউ এখনও ক্রেডিট সুইসের একটি স্বাধীন ভবিষ্যতে বিশ্বাস করেন, যদিও আকার এবং উচ্চাকাঙ্ক্ষা অনেক কম; অন্যরা এখন একটি অধিগ্রহণ এবং ব্রেকআপকে সবচেয়ে সম্ভাব্য চূড়ান্ত সমাধান হিসাবে দেখেন।

চিফ এক্সিকিউটিভ অফিসার উলরিচ কর্নার এবং বাকি নেতৃত্ব শুধুমাত্র তাদের কৌশলগত সংস্কারে লেগে থাকতে পারে এবং গ্রাহক ও কর্মচারীদের আস্থা ফিরে পাওয়ার চেষ্টা করতে পারে। কোয়র্নার কর্মচারীদেরকে আবেগের নয় বরং সত্যের উপর তাদের মন রাখতে বলেছিলেন। এটি করার জন্য আমানতকারীদের প্রয়োজন।

ক্রেডিট সুইসের প্রচুর পুঁজি আছে, খারাপ সম্পদ থেকে কোন লোকসান নেই এবং উত্তোলন মেটাতে যথেষ্ট তারল্য আছে। এটি বিশ্বাস এবং মৌলিক বিষয় নয় যে এখন গুরুত্বপূর্ণ.

আগামী মাসগুলির জন্য, সমস্যাটি হল যে দীর্ঘস্থায়ী বাণিজ্য অনিশ্চয়তা এবং আরও একটি তীব্র ভয় উদ্বেগ প্রকাশ করেছে যে ইতিমধ্যেই ব্যাঙ্কের নামে খুব বেশি ক্ষতি হয়েছে৷ কর্মীরা চলে গেছে এবং ধনী খদ্দেররা তাদের সম্পদ কমিয়ে দিয়েছে। এই ক্ষতি — বা ব্যাঙ্ক-স্পিকে “ফ্র্যাঞ্চাইজি ক্ষয়” — যা JPMorgan Chase & Co. এর বিশ্লেষক কিয়ান আবুহসাইনকে সিদ্ধান্ত নিতে প্ররোচিত করেছে যে বর্তমান পরিকল্পনাগুলি আর যথেষ্ট নয়৷ তিনি একটি বিক্রয় এবং ব্রেকআপ দেখেন, সম্ভবত ইউবিএস গ্রুপ এজি দ্বারা মার্শাল। এখন সবচেয়ে সম্ভাব্য শেষ খেলা হিসাবে. অন্তত, আবুহসাইন বলেছেন যে বিনিয়োগ ব্যাংকটি সম্পূর্ণরূপে বন্ধ করতে হবে। প্রথম বোস্টন পুনরুজ্জীবন নং.

এই ভাগ্য এড়াতে ক্রেডিট সুইস কি করতে পারে? প্রথমত, কিছু ছোটখাটো সমর্থক দিয়ে স্টক ছেড়ে দেওয়া তথ্য শূন্যতা পূরণ করা যাক। এপ্রিলের শুরুতে শেয়ারহোল্ডারদের বার্ষিক বৈঠকের কিছু সময় পরে এবং কয়েক সপ্তাহ পরে প্রথম-ত্রৈমাসিক ফলাফলের আগে, ব্যাঙ্কের পুনঃগঠিত, অব্যাহত ব্যবসাগুলির ঐতিহাসিক খরচ এবং রাজস্ব বিবরণ প্রকাশ করতে সক্ষম হওয়া উচিত। এটি একটি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ প্রথম পদক্ষেপ যা বিশ্লেষক এবং বিনিয়োগকারীদের তাদের সম্ভাব্য লাভের মূল্যায়ন করতে এবং একটি স্টকের মূল্য কী সে সম্পর্কে আরও সচেতন সিদ্ধান্ত নিতে প্রয়োজনীয় ডেটা দিতে পারে। এই সংখ্যাগুলো যত তাড়াতাড়ি আসতে পারে ততই ভালো।

ক্রেডিট সুইসের প্রায় $3 বিলিয়ন মূল্যের নিজস্ব বন্ড কেনার প্রস্তাবটিও একটি সাহসী নাটক যা একাধিক অর্থ প্রদানের জন্য ডিজাইন করা হয়েছে কারণ এটি বেঁচে থাকার জন্য লড়াই করে। ব্যাঙ্কের শেয়ার এবং বন্ড বিক্রি এবং ডিফল্টের বিরুদ্ধে এর ঋণ রক্ষার খরচে উল্লম্ফন একটি দুষ্ট প্রতিক্রিয়া লুপ তৈরি করে যা সরাসরি পরিচালনা করার ক্ষমতাকে আঘাত করে।

এই বাজারের গতিবিধি ক্রেডিট সুইসকে ডেরিভেটিভস ট্রেডের মতো জিনিসগুলির জন্য একটি ঝুঁকিপূর্ণ প্রতিপক্ষ করে তোলে। এই ব্যবসায় এর ক্লায়েন্ট এবং অংশীদারদের আরও হেজ কিনতে হবে এবং তাদের সুইস ব্যাংকে তাদের এক্সপোজার সীমিত করতে পরিচালিত করতে পারে, যেমনটি বুধবার BNP পারিবাস এসএ করেছে বলে জানা গেছে। এটি ব্যবসার জন্য একেবারে খারাপ।

ঋণ ফেরত কেনার অফার যা দুস্থ পর্যায়ে লেনদেন করে দাম বাড়ায় এবং নিরাপত্তার খরচ কমাতে সাহায্য করে। এছাড়াও, অভিহিত মূল্যের চেয়ে কম মূল্যে পুনঃক্রয় করা প্রতিটি বন্ডের জন্য, ক্রেডিট সুইস তার ঋণের অংশে মুনাফা করে তার মূলধন যোগ করে যা তাকে আর পরিশোধ করতে হবে না। এর ঝুঁকি হ্রাস করা হয়েছে, এর ব্যালেন্স শীট শক্তিশালী করা হয়েছে এবং বন্ডহোল্ডাররা যারা আগের চেয়ে বেশি নিরাপদ সিকিউরিটি বিক্রি করেন না।

ডয়েচে ব্যাংক এজি তার সঙ্কটের গভীরতার সময় এই কৌশলটি অনুসরণ করেছিল এবং জার্মান ব্যাংকের প্রাক্তন কোষাধ্যক্ষ দীক্ষিত জোশী প্রধান আর্থিক কর্মকর্তা হিসাবে যোগদানের পরে গত বছরের শেষের দিকে ক্রেডিট সুইস ইতিমধ্যেই এটি অনুসরণ করেছিল৷ এটি একটি স্মার্ট কৌশল, কিন্তু এখনও পর্যন্ত এটি পছন্দসই প্রভাব ফেলেনি: ক্রেডিট সুইসের বন্ড এবং ক্রেডিট ডিফল্ট অদলবদল বৃহস্পতিবার মার্কিন বাজার খোলার সাথে সাথে চাপের মধ্যে ছিল।

এই নার্ভাস দিন. ক্রেডিট সুইস এক্সিকিউটিভরা প্ল্যান A সম্পূর্ণ করার জন্য উন্মত্তভাবে কাজ করছেন, কিন্তু নীরবে পর্দার আড়ালে তারা কন্টিনজেন্সি ব্যাকআপ প্ল্যান নিয়েও আলোচনা করছেন। ইউবিএস-এর দখল নেওয়া সহজ হবে না: এর জন্য সুইস দেশীয় ব্যাঙ্ককে বিভক্ত করার প্রয়োজন হতে পারে কারণ সম্মিলিত বাজারের শেয়ার খুব বেশি হবে এবং বেশিরভাগ বিনিয়োগ ব্যাঙ্কগুলি সম্ভবত এখনও একটি ব্যয়বহুল বন্ধের সম্মুখীন হবে। আন্তর্জাতিক অর্থের ব্যবসায় পুরস্কৃত হবে, তবে ব্যবসায় কিছু ক্ষতি হওয়ার সম্ভাবনাও রয়েছে যেখানে সাধারণ গ্রাহক রয়েছে।

তারপরও, যদি একটি ব্যাংক ক্রেডিট সুইসের প্রায় 40 বিলিয়ন ফ্রাঙ্ক টেঞ্জিবল ইক্যুইটি তার বর্তমান 8 বিলিয়ন ফ্রাঙ্ক বাজার মূল্যের কাছাকাছি কিনতে চায়, সেই ব্যাঙ্কের ত্রুটির জন্য প্রচুর জায়গা থাকবে।

পল জে. ডেভিস একজন ব্লুমবার্গ মতামত কলামিস্ট যিনি ব্যাঙ্কিং এবং ফিনান্স কভার করেন। এর আগে, তিনি ওয়াল স্ট্রিট জার্নাল এবং ফিনান্সিয়াল টাইমস-এর একজন রিপোর্টার ছিলেন।